Factorial y Perk amplían sus líneas de deuda Leer Factorial y Perk amplían sus líneas de deuda Leer
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Las startups españolas llevan una semana de campanillas con la consecución de tres megarrondas de financiación en tres días que superan los 1.000 millones y con un denominador común: el gran peso de la deuda en ellas, frente a lo habitual, que es que se recaude nuevo capital para la compañía.
Factorial cerró la mayor de estas rondas con 150 millones de dólares (129 millones de euros) a una notable valoración de 2.500 millones (2.151 millones de euros) en una ronda que ha liderado General Catalyst y a la que han seguido el fondo europeo Atomico y Fours Rivers. En paralelo, General Catalyst aportará 540 millones de dólares (464 millones de euros) en una línea para adquirir clientes. Este producto financia únicamente el crecimiento de la empresa, es decir, Factorial invierte en captación el montante de la deuda y luego, con el dinero que recibe de los clientes que ha conseguido, devuelve el préstamo.
En el caso de Perk, la ronda de deuda es más convencional y asciende a 300 millones de dólares (256 millones de euros), procedentes de los fondos Blue Owl, Neuberger Specialty Finance y Liquidity. El montante sustituye a una línea anterior de 125 millones de euros. Los inversores han destacado el posicionamiento en soluciones con IA integrada, un modelo de negocio «extraordinariamente sólido» y su fuerte crecimiento, del 48% el pasado año.
Estas dos apuestas se unen a los 150 millones de euros para financiar a proveedores internacionales en deuda titulizada que levantó otra compañía española Twinco Capital.
Los números reflejan la tendencia de estas compañías a, una vez se consolidan a nivel de producto, apalancar su crecimiento comercial en la deuda privada, un pasivo con mucho interés que se compensa si una empresa crece mucho. Sin embargo, al mismo tiempo está menos controlado que el de los bancos, lo que levantó temores a olas de impagos en los inversores.
Esto provocó turbulencias en varias compañías del sector, como Blue Owl, que financia a Perk, en los primeros meses del año. En ese momento, el temor a que estallara la burbuja de la IA provocó que se dispararan las peticiones de reembolso a las empresas que habían prestado miles de millones para levantar centros de datos, lo que llevó a muchos fondos a limitar las retiradas.
La situación ha llevado a que, por ejemplo, en España, el presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, asegurara que pese a que la situación en España está «saneada» se reforzaría la supervisión de este tipo de instrumentos financieros.
El grueso de los grandes inversores en este activo son estadounidenses, donde empresas como BlackRock, KKR o Apollo lideran fondos con miles de millones de dólares de potencia de fuego, pero también hay ejemplos europeos.
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